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現代牧業上半年預虧逾4億,養牛的比不上養豬的只是個例嗎
來源:本站原創 作者:sefweb6 日期:2016年07月21日 訪問次數:
圖片來源:視覺中國
  養牛的比不上養豬的 現代牧業四億巨虧只是個例嗎?
 
  雖然同屬畜牧業,但與豬肉企業業績一片大好相比,乳牛畜牧企業日子卻并不好過。
 
  國內最大的乳牛畜牧公司及最大原料生產商現代牧業(01117.HK)近日發布了盈利預警,預計2016年上半年總和凈虧損將不少于4億元人民幣,這不僅是現代牧業上市以來首次出現凈虧損,同時上半年虧損額已超過去年全年3.44億元人民幣凈利潤總額。
 
  現代牧業方面給出的虧損原因是由于受進口大包粉和復原乳的沖擊,原奶銷售困難,一定比例原奶只能噴粉處理,同時奶價下降導致虧損,原奶銷售困難。
 
  截至6月30日,現代牧業上半年生產的原料奶中有11%被噴制成奶粉。受國內奶價普遍下跌影響,現代牧業每噸原料奶的平均售價下跌11%。原奶供應為現代牧業支柱板塊,現代牧業來自奶牛養殖業務的收入占到了該公司總收入的68.88%。
 
  有消息指出,現代牧業第一大單一股東蒙牛集團今年開始未按協議如量收購現代牧業原奶,且收購比例及收購量均在下降,這也直接導致了現代牧業的虧損。
 
  蒙牛與現代牧業2008年簽訂十年戰略合作協議,期間現代牧業所產70%以上原料奶須供給蒙牛,然而蒙牛對現代牧業總營業額的貢獻已從2013年的70.8%下降至2015年的47.75%。
 
  但對于未按協議如量收購原奶,蒙牛方面給予了否認,表示今年上半年收奶量較去年還略有增長。
 
  此外,有分析表示,現代牧業與SuccessDairy簽訂的對賭協議是造成該公司上半年巨虧的重要原因。但現代牧業方也給予了否認,表示協議并非現金交易,不存在賠償問題。
 
  SuccessDairy是由KKR附屬公司及鼎暉投資的全資附屬公司最終持有的合資實體。2015年年中,以4港元/股的價格向Success Dairy定向增發約4.77億股,收購此前合資創辦的山東商河、濟南兩個合資牧場82%股權,收購總代價約為19.1億港元(約合16.51億元人民幣)。在3年禁售期屆滿后,如果Success Dairy持有的現代牧業股價少于3.08億美元(約合20.64億元人民幣),現代牧業將向其支付股價差額。
 
  現代牧業7月18日股價收報于1.00港元/股,已大大低于4港元,因此也大大低于當初的收購總價以及股價補償承諾價。
 
  現代牧業2015年業績就已出現大幅下滑,期間凈利潤下跌56.33%,在業績連續下滑之際,現代牧業同時也在資本市場啟動融資。公司曾公告,2016年6月發行金額為5億元人民幣的超短期融資券,利率為每年4.67%。凈收益將用于償還銀行貸款和附屬公司的一般營運資金。
 
  此次融資之前,現代牧業已在今年3月發行過16億元人民幣中期票據,票據的凈額收益也是用作償還銀行貸款,改善債務結構,并作為發行人和其附屬公司的一般營運資金。
 
  從行業數據來看,國內乳牛畜牧企業生產狀況也并不樂觀,西部牧業(14.590, 0.27, 1.89%)(300106.SZ)一季度虧損1300萬元人民幣,跌幅達330%,業績預告上半年虧損將達到2200萬-2500萬元人民幣。公司也將虧損原因表示為受到國際進口奶粉的低價沖擊所致。
 
  中國奶業協會會長高鴻賓在今年6月份舉辦的第七屆中國奶業大會暨2016中國奶業展覽會上表示:目前國內大型養殖場開始噴粉,中國奶農養殖虧損達到51%,比去年高了5.8%,奶農退出加劇。
 
  目前的奶業形式被業內譽為是自三聚氰胺事件以來行業最艱難階段,業內歸結為奶價低,賣奶難。奶牛養殖虧損的狀況還在繼續并擴大蔓延,乳業專家宋亮預測今年國內收奶價格相較去年再度下調10%,將會有一批奶牛養殖企業退出舞臺。
 
  相比奶牛養殖的洗牌,同為畜牧業的豬肉概念上市公司卻迎來業績大豐收。雛鷹農牧(6.010, 0.05, 0.84%)(002477.SZ)、正邦科技(26.240, -0.08, -0.30%)(002157.SZ)、牧原股份(28.110, 1.12, 4.15%)(002714.SZ)中報業績預計增長均超過10倍。其中雛鷹農牧,同期相比增長8612.15%-8660.55%;正邦科技同比增長6931.80%-7713.11%;牧原股份同比增長1985.30%-2035.27%。
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